주가지수 선물의 거래 방법/구조, 매매중단제도 개념 이해

Posted by winstock
2011.09.02 20:31 Derivatives Guide


주가지수 선물의 거래 방법/구조, 매매중단제도 개념 이해

아무리 머리가 좋고, 탁월한 능력을 갖추고 있어도 게임의 률을 제대로 파악하지 못하면 승리자가 될 수는 없습니다.
선물거래는 선물거래소의 규정에 따라 이뤄지기 때문에 어려운 부분이 있더라도 꼭 그 방법을 파악해야 합니다. 
가끔씩 경험이 풍부한 고수라도 구체적인 방법이 생각나지 않아 중요한 순간에 당황하는 경우가 부지기수입니다.

 

▲ 선물거래 대상, 결제월, 기간

    - 대    상 : 코스피(Kospi)200 지수

    - 결제월  : 4개 결제월 (3월, 6월, 9월, 12월)
    - 기    간 : 각 결제월별 최장 1년

    * 구성 종목의 변경 
       연 1회 선물옵션 주가지수 운영위원회 정기 심의 후 
상위 200개 종목 중 상장 폐지, 관리종목 등 신규 종목 전환, 조정

 

▲ 선물 스프레드 거래 개념

    - 선물 스프레드란 ?
        · 선물과 선물과의 거래 (만기가 다른 종목 동시 매매)
        · 한 종목 매수, 다른 종목 매도 (2개 결제월 종목 중 한 종목 매수하며 동시에 다른 종목 매도) 
        · 가격차(원월물가격 - 근월물가격) 만으로 호가, 매매


▲ 선물 스프레드 거래 매매

    - 원월물(미래)을 기준으로 구분
        · 스프레드 거래 매도 : 원월물(미래) 매도 / 근월물(현재) 매수
        · 스프레드 거래 매수 : 원월물(미래) 매수 / 근원물(현재) 매도

    - 스프레드 거래 매매자
        · 스프레드 거래 매수자 : 스프레드 확대 전망시 취하는 전략 (지수 상승시)
        · 스프레드 거래 매도자 : 스프레드 축소 전망시 취하는 전략 (지수 하락시)


▲ 선물 스프레드 거래 체결가격과 수량

    - 선물 스프레드 거래 체결 
        · 체결 수량과 동일 수량이 해당 스프레드 거래에 포함된 근월물과 원월물에서 동시 체결된 것으로 봄
        · 근월물(현재)의 체결가 : 스프레드 거래 체결 직전의 근월물가 체결로 봄
        · 원월물(미래)의 체결가 : 근월물가 + 스프레드 거래가 체결로 봄

    - 최종거래일 : 각 결제월 두번째 목요일

    - 거래개시일 : 최종거래일 익일
        · 최종거래일 외 일(일반 선물시장 시간) : 09:00 ~ 15:15 
         (15:00 ~ 15:15 : 확정된 현물지수에 대한 시장 참여자들의 추가 조정 참여 기회 시간 제공)
        · 최종거래일(만기일) : 09:00 ~ 14:50 : 시세 조정, 가격왜곡 방지 차원
    

▲ 선물거래 수량 단위 / 승수 / 호가가격

    - 거래수량단위 : 1계약 단위
    - 거래 승수 : 코스피(Kospi) 200 포인트당 50만원
    - 호가가격 : 0.05포인트 (0.05포인트 X 50만원 = 25,000원)


▲ 선물거래 기준가격과 가격제한폭

    - 기준가격 : 거래개시일 이론가격이 기준가
        · 최초 거래 성립일 익일 이후 : 전일 정산가 적용
    - 가격제한폭 : 기준가격 ± 10%

 


필요적 매매중단제도 (Circuit Breakers)

    - 현물시장 중단사유 
        · 종합주가지수가 전일 종가 대비 10%이상 하락, 1분간 지속시 주식시장 20분간 중단.
        · 다만 1일 1회만 중단 후, 장종료 40분전 이후에 중단안됨

    - 선물시장 중단사유
        · 전일 최다 약정수량 선물종목 가격이 기준가 대비 5% 이상 변동시 매매거래 5분간 중단 
        · 이론가에 비해 3%이상 상태가 1분간 지속시 전 선물종목 매매거래 5분간 중단

        · 필요적 매매거래 중단 재개 후 10분간 주문 접수, 단일가 의한 개별경쟁 매매로 거래 재개
        · 필요적 매매거래 중단은 1일 1회만 발동, 14:20분이후에는 발동안됨


매매체결지연제도 (Side Car)

    - 프로그램 매매 : KOSPI 200 종목 중 15종목 이상을 동시 거래
    - 선물가격 기준가 대비 5%이상 상승 또는 하락, 1분간 지속시 프로그램매매호가를 5분간 효력정지
    - 이후 접수순서에 따라 가격 결정

    - Side Car제도는 개장 후 5분간, 장종료 40분 전 이후에는 적용안됨


 

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